Or : consolidation, l'once revient sur les 1.120 dollars.

Cercle Finance le 08/01/2010 à 12:54

Faux départ, ou plutôt consolidation et autres prises de bénéfices après un début d'année en fanfare : l'once d'or est ce matin revenue sur les 1.120 dollars, alors qu'elle en cotait environ 1.090 le 30 décembre. Après trois fixings successifs à 1.130 dollars, le cours du métal jaune déterminé par le marché de référence de Londres est revenu ce matin à 1.121,75 dollars (783,40 euros), soit 8,5 dollars de moins que la veille au soir.

Ce recul de l'ordre de 0,75% peut s'expliquer en partie - mais en partie seulement - par l'orientation du marché des changes. L'euro affiche à cette un léger recul contre le dollar à 1,4303, soit - 0,10%. L'or se négocie en dollars à titre principal, et la baisse du billet vert tend à en affecter mécaniquement la valeur - et inversement.

L'essentiel est cependant ailleurs aujourd'hui. Depuis qu'il est de nouveau prisé par les investisseurs, le métal jaune joue également le rôle d'anti-dollar en particulier et d'anti-monnaies fiduciaires d'une manière générale. Les déséquilibres financiers et l'accroissement des déficits et des dettes publiques pour contrer la crise suscitent effectivement des inquiétudes quant à la valeur des monnaies, qui n'ont plus aucun lien avec l'or depuis presque 40 ans.

A court terme, l'heure semble aux prises de bénéfices du côté des investisseurs : l'encours de premier ETF aurifère, le SPDR Gold Shares américain, a encore reculé hier soir de 0,37 tonne par rapport à la veille à 1.123,50 tonnes. Il avait culminé à 1.133,62 tonnes jusqu'au 31 décembre dernier, date depuis laquelle il ne fait que retraiter. Rappelons que les ETF sont des produits de Bourse qui permettent d'exposer un portefeuille à l'or qui leur est adossé aussi facilement qu'en négociant des actions.

Accessoirement, MKS Finance relève le dynamisme d'autres métaux précieux, le platine et le palladium, alors que le gendarme boursier américain la SEC vient de permettre à deux nouveaux ETF sur ces métaux de coter sur le marché américain dès aujourd'hui. L'or fait peut-être les frais d'un désintérêt relatif au sein du complexe des métaux précieux. Mais la hausse de l'argent ne plaide pas en ce sens.

D'un point de vue technique, les analystes de ScotiaMocatta constataient hier soir que le pivot des 1.141 dollars s'est comme prévu montré très résistant. Après une hausse de 37 dollars depuis le début de l'année, ajoutent-ils, une consolidation n'était de toute façon pas superflue. Vers le haut, le franchissement du pivot de 1.141 ouvrirait la voie aux 1.168. Vers le bas, une résistance-clé se situe à 1.113, puis une autre à 1.075. L'opinion de court terme de ScotiaMocatta est neutre pour l'instant, en attendant que se termine la période de consolidation.

Cercle Finance le 19/01/2010 à 13:30

Rien ne semble devoir perturber l'or qui, depuis mercredi dernier et selon les cours de Londres, évolue dans une fourchette dépassant à peine les 10 dollars. Au terme du premier fixing de la journée sur le marché de référence londonien, les 31,10 grammes de métal fin cotaient 1.134 dollars (791,126 euros), en baisse plus que modérée par rapport aux 1.134,50 dollars de la veille.

Depuis mercredi dernier et toujours suivant les cours de Londres, l'once évolue dans des marges étroites : les fixings maximaux et minimaux sur la période du 13 janvier à ce jour varient seulement entre 1.127,50 et 1.138,25 dollars.

Pourtant ce matin, au moment du fixing (11 heures 30, heure de Paris), l'euro était en forte chute sur le marché des changes, atteignant même les 1,4290 dollar l'euro. A cette heure, il perd encore 0,54% à 1,4305. En effet, l'indice ZEW mesurant l'activité économique de l'Allemagne a été décevant : il a reculé pour le quatrième mois consécutif, confortant ainsi l'hypothèse d'une reprise lente.

Du côté de l'encours du SPDR Gold Shares, premier des ETF aurifère au monde et à ce titre jauge de l'appétit des investisseurs 'long only' en métal jaune, la décrue amorcée depuis le pic du 31 décembre (à 1.133,62 tonnes) s'est poursuivie vendredi jusqu'à 1.112,84 tonnes. Soit près d'une tonne de moins que la veille. En raison du Martin Luther King's Day, les marchés US sont restés fermés hier et le produit de Bourse n'a donc pas coté.

Signalons que selon la presse indienne, le Conseil mondial de l'Or (WGC), promoteur des plus importants des ETF aurifères, s'apprêterait à lancer un autre de ses produits d''or-papier' en Inde, où l'or joue culturellement et économiquement un rôle plus important que dans la plupart des autres pays.

D'un point de vue technique, les analystes de ScotiaMocatta notaient vendredi soir dernier que selon eux, les 1.133 dollars jouent maintenant le rôle de pivot. Au-dessus de ce niveau, l'once peut prétendre se diriger vers les 1.161, voire les 1.226. Si elle passait au-dessous, elle pourrait revenir sur les 1.075 voire les 930. Cette semaine, le bureau d'études canadien voyait vendredi l'once se traiter entre 1.113 et 1.161 dollars.